旺季+業(yè)績(jī) 白酒股“將進(jìn)酒 杯莫停”

上周A股先抑后揚(yáng)，市場(chǎng)主要交易熱點(diǎn)仍落在周期股肩上，不過(guò)白酒品種抱團(tuán)取暖，順利實(shí)現(xiàn)對(duì)周期板塊的逆襲。數(shù)據(jù)顯示，上周漲幅最好的行業(yè)是申萬(wàn)采掘板塊，累計(jì)漲幅為5.02%，分析人士表示，基本面始終是股價(jià)最直接的催化劑，白酒類(lèi)上市公司經(jīng)營(yíng)向好趨勢(shì)未變，預(yù)計(jì)隨著8月中旬后旺季的到來(lái)，產(chǎn)品價(jià)格有望受到催化繼續(xù)上漲，從而帶動(dòng)白酒板塊持續(xù)反彈。

旺季催化業(yè)績(jī)?yōu)橥?/p>

價(jià)格趨勢(shì)是下半年白酒行業(yè)投資主要邏輯。東興證券分析師認(rèn)為，上半年酒類(lèi)CPI區(qū)別食品CPI走勢(shì)主要是白酒價(jià)格上漲的貢獻(xiàn)，短期看白酒價(jià)格上行的格局不會(huì)被改變。相比食品CPI下半年預(yù)期溫和上漲的趨勢(shì)，白酒內(nèi)生邏輯驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上升將更加獨(dú)立，價(jià)格趨勢(shì)確定的投資邏輯也將更加清晰。

產(chǎn)品價(jià)格方面，相比2015年的底部位置，一線白酒價(jià)格綜合回升幅度超過(guò)50%。渠道保持低庫(kù)存是價(jià)格回升的基礎(chǔ)，需求端的回暖是價(jià)格加速回升的驅(qū)動(dòng)力。

另外，中檔白酒2017年提價(jià)范圍和幅度都有所擴(kuò)大，分析人士認(rèn)為，二線白酒今年開(kāi)始才進(jìn)入價(jià)格右側(cè)階段，而價(jià)格向上的趨勢(shì)有望繼續(xù)保持，對(duì)應(yīng)到報(bào)表端反映業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年可以兌現(xiàn)。

興業(yè)證券認(rèn)為，業(yè)績(jī)?yōu)橥鯐r(shí)代，二三線白酒業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，強(qiáng)化白酒行業(yè)向上趨勢(shì)，前期對(duì)中報(bào)擔(dān)憂清楚，白酒板塊中報(bào)行情值得期待。當(dāng)前來(lái)看，白酒基本面依然強(qiáng)勁。

   長(zhǎng)江證券認(rèn)為，7月雖然是白酒淡季，但當(dāng)前白酒價(jià)格繼續(xù)表現(xiàn)出淡季不淡趨勢(shì)，在基本面見(jiàn)頂之前白酒行情不會(huì)見(jiàn)頂，而白酒基本面至少還有1-2年的持續(xù)周期，原因在于渠道庫(kù)存增加等因素未大范圍發(fā)生，企業(yè)盈利水平仍有提升空間。預(yù)計(jì)8月中旬后消費(fèi)旺季的帶來(lái)，有望催化價(jià)格進(jìn)一步上漲。